Почему Банк России снижает ставку на фоне растущих цен?

Российская экономика вновь попала в противоречивую ситуацию: официальные данные регуляторов противоречат ощущениям простых граждан. В то время как потребители наблюдают за непрерывным ростом цен в магазинах, финансовые власти уверяют, что инфляционное давление ослабевает.

На фоне этих противоречий 13 февраля 2026 года Совет директоров Банка России принял решение, которое ранее вызывало сомнения. Ключевая ставка была снижена до 15,5% годовых, став уже шестым подряд снижением. Рынок ожидал паузы, но регулятор выбрал другой путь.

Неожиданное решение Центробанка

Многие аналитики исходили из логичного предположения: январь ознаменовался ростом инфляции, что делает любые ослабления преждевременными. Например, консенсус-прогноз, опубликованный РБК, указывал на то, что ставка должна остаться на уровне 16%. Так считали 24 из 30 экспертов.

Основной причиной заниженной ставки считается повышение НДС до 22%, вступившее в силу в начале года, что спровоцировало рост годовой инфляции до 6,45% и усилило опасения среди бизнеса и населения.

Почему Банк России не поразился росту цен?

В отличие от многих участников рынка, Центральный банк рассматривает январский рост цен не как системную угрозу, а как разовый налоговый эффект, уже учтённый в прогнозах. Всплеск цен воспринимается как предсказуемый, следовательно, не требующий срочных решений.

Эксперты подчеркивают, что Центробанк демонстрирует необычное для подобной ситуации спокойствие. Регулятор ориентируется не на краткосрочные изменения, а на среднесрочные тренды, полагая, что инфляционное давление постепенно снижается, начиная с конца прошлого года.

Влияние на вклады и кредиты

Снижение ключевой ставки часто воспринимается как сигнал к изменению финансовой стратегии. Однако в настоящих реалиях эффект оказывается неоднозначным. В банковской сфере доходность вкладов первое, что начинает снижаться. В ближайшие недели ставки по депозитам в крупных банках могут упасть на 0,51 процентного пункта, что существенно влияет на долгосрочные вклады.

Что касается кредитования, то здесь стоит учитывать множество факторов, таких как регуляторные ограничения и ограничения по доходам должников. Даже при снижении стоимости фондирования банки остаются осторожными, и резкого удешевления потребительских кредитов ожидать не стоит.

По мере того как ипотечные ставки формально снижаются, реальный эффект для семей оказывается минимальным из-за высоких цен на жильё и строгости льготных программ, пишет канал.